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    立博app下载安装-中证500指数是如何炼成的?即便跌6成收益也高于同类

      时间:2019-12-28 08:51:15   点击:3426

    立博app下载安装-中证500指数是如何炼成的?即便跌6成收益也高于同类

    立博app下载安装,编者按:虽然从2015年中至今。中证500指数跌幅超60%,但是若从2005年至今计算,其涨幅仍然超300%;同期,沪指涨幅100%,深成指涨幅140%。那么,中证500指数是如何编制的?为什么能有如此表现?

    今年以来指数基金以及ETF规模暴涨成为业内外关注焦点,以500ETF(510500)为例,基金份额由2018年初的28亿份(185亿元)增至12月20日的74亿份(336亿元),份额增长率达164%。(截止2018.12.20)在今年A股市场持续低迷时期,“聪明资金”为什么借道500ETF布局?

    中证500指数是如何诞生的?

    为反映市场上不同规模特征股票的整体表现,中证指数有限公司以沪深300指数为基础,构建了包括大盘、中盘、小盘、大中盘、中小盘和大中小盘指数在内的规模指数体系,为市场提供丰富的分析工具和业绩基准,为指数产品和其他指数的研究开发奠定基础。

    “过五关”:先剔除五类股票:

    (1)剔除上市时间3个月以内的股票;

    (2)剔除ST、*ST、暂停上市股票;

    (3)剔除经营状况差、近一年有重大违法违规事件、财务报告有重大问题的公司;

    (4)剔除股票价格存在明显的异常波动或市场操纵;

    (5)剔除经专家委员会认定不能进入指数的股票。

    挖掘基点评:从源头上,抛弃了新股、ST股、垃圾股等,初步将显而易见的风险拒之门外。

    “三步走”:选出500只票

    步骤1:扣除沪深300指数样本股,以及近一年日均总市值排名前300名的股票;

    步骤2:将步骤1中剩余股票,按照近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后20%的股票;

    步骤3:将步骤2中剩余股票,按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。

    挖掘基点评:通过“三步走”战略,进一步地把超大盘股票、以及成交不活跃的股票剔除,剩下的就是各行业细分龙头了。

    半年“换血”一次:增加指数活力

    入选中证500指数的股票,并不是进了“保险箱”,有竞争才会有活力。中证500指数的样本股,原则上每半年调整一次。每次调整的样本比例一般不超过10%。

    但是,中证500指数样本股调整也不是“一点儿情面也不留”,而是设置样本调整缓冲区。举个例子,上市公司业绩、股价表现等,就像学生考试一样,可能某一次会有些轻微发挥失常。这样,对排名在600名之前的老样本会优先保留。

    当然,对于“成绩突飞猛进”的上市公司,指数也会优先“提拔”。中证500指数调整规则中,对排名在400名内的新样本股票优先进入。

    “候补选手”可能也有机会进入中证500标的。例如,特殊情况下,将对中证500指数样本进行临时调整。发生临时调整时,由过去最近一次指数定期调整时备选名单中排名最高的股票,替代被剔除的股票。

    挖掘基点评:半年一次的调整,使得成长性较好的中盘股票,不断地被纳入中证500指数,助推指数上涨。

    相比上证50和沪深300,中证500指数有何优势?

    第一,跟踪中证500指数的基金是标准的跨越沪深两市主板的中盘股票风格的指数型宽基,多为细分领域行业龙头;而上证50和沪深300多为传统的金融地产等;

    第二,行业权重更分散,避免单一行业风险。金融地产大盘股在沪深300里占比很高,而中证500各行业占比则更均衡。以沪深300第一大权重股中国平安为例,占比7%,而中证500的第一大权重生物股份为例,占比只有0.7%。(截止2018.12.24)

    第三,中证500波动率更大,不管是1年年化、3年年化还是5年年化的波动率来看,中证500都比沪深300更大。这对于基金定投的朋友来说,意味着收益会更高。

    第四,中证500指数成分股多以民营企业为主,近期,随着多项利好民营企业政策的出台,对中证500指数更好。

    挖掘基点评:当大盘股“大象起舞”时,中盘股或许没有什么表现;但是当“漂亮50”行情过去后,新经济时代细分龙头还是有一定机会的。

    机构怎么看中证500?

    国泰君安证券首席策略分析师李少君:预期反复波动之下,从结构上来看,风险偏好弹性与防御性需两手抓,更加看好上证50和中证500在当前市场风格状态下的相对表现。

    安信证券首席经济学家高善文:以中证500为代表的小盘股估值水平已经处于相当低的水平。

    南方基金权益总监史博:中证500估值也是极便宜,因为估值分位数达到历史的1%是估值最便宜的阶段。而沪深300,虽然便宜,但还没有到历史1%的极端便宜。

    南方基金指数投资部总经理罗文杰:从估值角度来看,无论是横向对比国际市场还是纵向对比历史情况,市场主要指数的估值均显示出较好的投资价值。其中,中证500指数的市盈率仅20倍左右,处于历史P1分位,即指数发布以来,只有1%的时间市盈率低于当前水平。

    建信基金叶乐天:中证500指数成分股目前估值较低,但是企业盈利并不差,从估值水平以及企业盈利情况来看,中证500指数相对其他的指数应该还是有优势的。

    挖掘基点评:估值低+业绩好转,是机构人士普遍的看法。在市场低迷期提前布局,才能先人一步,真正赚钱。

    中证500ETF指数基金如何选?

    投资者购买ETF,要关注跟踪误差、流动性、升贴水率、费率等要素。南方基金旗下指数产品的平均跟踪误差低于0.6%,处于市场领先地位;500ETF今年以来日均成交额超5亿元,无流动性后顾之忧;并且500ETF场内交易价格与净值并无大幅偏离现象,为投资者的交易需求提供了保障;南方500ETF在中证500指数基金中,费率较低,可长期关注。。

    挖掘基点评:一般而言,ETF基金费率低廉,适合在交易所行情系统里购买;联接基金适合习惯在银行购买基金的投资者申购,其他形式基金也是采取申购和赎回方式操作。

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